华宝期货-铝锭晨报：价格区间调整，关注高价位下游反馈-250331

【期货品种】：铝锭 【交易方向】：看多 【理由】：铝价在宏观和基本面支撑下高位运行，短期内库存去库表现强于预期，需求支撑因素仍在，尽管高铝价可能对下游需求造成负反馈，但整体趋势向好。

【期货品种】：铝土矿 【交易方向】：看多 【理由】：预计2025年铝土矿产量将环比和同比增加，支撑未来铝锭供应，且传统旺季效应逐步显现，有助于铝土矿价格上涨。

【期货品种】：铝加工产品 【交易方向】：中性 【理由】：短期内铝加工行业维持“稳中趋升”态势，但高铝价对下游采购情绪的抑制可能影响需求释放，需密切关注市场反馈。

【期货品种】：铝库存 【交易方向】：中性 【理由】：尽管库存去库表现强于预期，但高位铝价对供需格局的影响仍需观察，后续库存变化趋势尚未明确。

- 铝价在高位震荡，短期受宏观和基本面支撑，但旺季需求尚待验证。

- 下游需求疲软和高铝价可能导致负反馈风险，需关注库存变化与关税政策。

- 预计铝价短期高位运行，关注矿石复产进展和下游开工情况。