广誉远：长城证券-广誉远-600771-25H1营收净利双增长，国企改革成效显现-250820

投资标的：广誉远（600771） 推荐理由：公司2025年H1营收净利双增长，内控持续改善，现金流大幅改善。

国企改革成效显现，传统中药、精品中药及养生酒业务均实现增长，研发投入增加，未来发展潜力大，维持“增持”评级。

广誉远在2025年上半年实现营收7.79亿元和归母净利润0.77亿元，分别同比增长18.14%和28.95%。

公司通过优化管理和加强研发，持续提升经营能力，三大业务均实现增长。

预计未来三年营收和净利润将持续增长，维持“增持”评级，但需关注行业政策和市场竞争风险。

广誉远（600771）在2025年上半年实现了营收和归母净利润的双增长，营收为7.79亿元，同比增长18.14%；归母净利润为0.77亿元，同比增长28.95%。

公司内控持续改善，现金流显著改善，经营性现金流量净额达到2.46亿元，同比增长51.65%。

在各业务条线方面，传统中药、精品中药和养生酒均实现不同程度的增长。

传统中药营收为5.22亿元，同比增长14.66%；精品中药营收为1.75亿元，同比增长9.66%；养生酒营收为0.26亿元，同比增长57.18%。

公司加大研发投入，2025年H1研发费用为0.21亿元，同比增长15.5%。

与多家顶级科研机构合作，推动高质量临床研究和产品开发。

公司自2021年国资委入主以来，改革初见成效，未来发展前景看好。

预计2025-2027年营业收入将分别达到14.40亿元、16.74亿元和19.36亿元，归母净利润将分别为1.36亿元、1.56亿元和1.88亿元，维持“增持”评级。

风险提示包括行业政策风险、市场竞争加剧风险、原材料供给及价格波动风险，以及集采降价风险。