大越期货-沪铜早报-250603

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：冶炼企业减产，废铜政策放开，制造业PMI小幅上升，基本面偏中性；现货和期货基差处于正常水平，库存变化不大；盘面走势在20均线下，主力持仓偏多但减持，整体市场情绪中性。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：偏多 【理由】：尽管美联储降息放缓及贸易关税不确定性增加，但库存高位去库的背景下，市场对铜价的支撑仍然存在。

1. 冶炼企业减产，废铜政策放开，制造业采购经理指数小幅上升，整体基本面中性。

2. 铜库存有所下降，现货升水期货，基差维持中性。

3. 主力持仓偏多，预计铜价将震荡运行，受美联储降息放缓和贸易关税不确定性影响。