商贸零售行业：东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：名创优品出海近况梳理，强品牌、强供应链，品牌出海标杆-240611

1. 名创优品海外业务快速增长，海外收入占比持续提升，供应链实力和产品能力是核心竞争力。

2. 公司在东南亚、拉美等新兴市场已有影响力，欧美等传统发达国家市场增长加速，有望通过规模效应实现收入和利润率的同步增长。

3. 中国消费品供应链优势突出，品牌出海有望形成“中国优质供应链品牌化出海”，名创优品、安克创新、致欧科技等是推荐的品牌出海头部标的。

名创优品海外业务快速增长，成为公司主要成长引擎，海外收入占比达33%，海外门店数达2596家。

公司供应链实力强大，与国内头部代工厂合作稳定，产品设计能力和IP授权产品取得良好成果。

公司在东南亚、拉美等新兴市场已有影响力，欧美等传统发达国家市场也有望增长。

中国消费品出海企业有望形成品牌认知，推荐品牌出海头部标的：名创优品、安克创新、致欧科技。

风险提示包括行业竞争加剧、消费需求波动、运价汇率波动、地缘政治因素等。

投资标的：名创优品、安克创新、致欧科技 推荐理由：这些公司借助中国优质供应链优势，能够获得产品优势，并有望通过不断累积形成品牌认知，最终实现“中国优质供应链品牌化出海”。

在轻工、3C、日用品等领域的制造优势突出，有望成为全球级别的头部品牌。