永安期货-燃料油早报-240619

【期货品种】：新加坡高硫裂解 【交易方向】：看空 【理由】：本周新加坡高硫裂解下行，累库情况严重，物流发生，修复压力增大，加之未知硫含量继续去库，预计供应压力将持续，因此看空新加坡高硫裂解。

【期货品种】：欧美高硫裂解 【交易方向】：中性 【理由】：欧美高硫裂解震荡，虽有小幅反弹，但同比偏弱，加之近月月差、现货基差开始松动，因此暂时观望，持中性态度。

【期货品种】：新加坡低硫裂解 【交易方向】：中性 【理由】：新加坡低硫裂解低位震荡，基差低位震荡，内外仍处于0附近，虽然仓单增加，但船燃需求仍未起色，暂时观望，持中性态度。

1. 本周新加坡高硫裂解下行，欧美高硫裂解震荡，EW小幅反弹，但同比偏弱，380近月月差、现货基差开始松动。

2. 新加坡低硫裂解低位震荡，新加坡MF0.5基差低位震荡，内外仍处于0附近，国内加注升贴水疲弱。

3. 高硫进入旺季，物流发生，EW修复，FU内外近期受到交货压力，新加坡低硫基差仍然偏弱，船燃需求仍然没有起色，夏季船燃与科威特自留发电存在供需收紧预期。