五矿期货-有色金属日报-250219

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价震荡回升，短期内可能维持整理状态，同时需关注矿端供应预期变化。

【期货品种】：伦铜 【交易方向】：中性 【理由】：伦铜价格反弹，但市场间价差扩大及美国库存预期增加可能限制进一步上涨空间。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：废铜供应偏紧，精废价差缩窄，但市场需求仍受铜价波动影响。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：原油价格反弹，但整体市场走势仍需关注全球经济及政策变化的影响。

【期货品种】：贵金属 【交易方向】：中性 【理由】：贵金属价格回升，但受美元指数企稳影响，短期内可能维持震荡。

- 铜价震荡回升，伦铜收涨至9475美元/吨，沪铜主力合约报77230元/吨。

- 国内现货市场由升水转为贴水，流通货源增加，下游按需低采。

- 美国零售数据疲软，预计政策放松，中国政策偏积极，关注政策落地情况。