华能国际：德邦证券-华能国际-600011-Q2业绩同环比均下滑，煤电、风电盈利较弱-240801

投资标的：华能国际（600011） 推荐理由：公司业绩虽有下滑，但归母净利润仍有较大增长，未来营业收入和净利润有望继续增长。

同时，公司风电、煤电业务稳健，未来发展潜力大。

因此，维持“增持”评级。

1. 华能国际2024年上半年营业收入同比下降5.7%，归母净利润同比增长18.2%。

2. 2024年第二季度煤电、风电盈利均下滑，煤电利润受发电量减少和煤耗提升影响，风电利润受来风不佳影响。

3. 公司预测2024-2026年营业收入增速逐渐回升，归母净利润增速稳定，建议维持“增持”评级。

1. 华能国际2024年上半年实现营业收入和归母净利润同比下滑。

2. 2024年第二季度，公司煤电、风电盈利均环比下滑。

3. 2024年第二季度煤电利润下滑可能受发电量减少和煤耗提升影响。

4. 2024年第二季度风电利润下滑可能因来风不佳影响。

5. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润呈增长趋势。

6. 维持对公司的“增持”评级。

7. 风险提示包括煤炭价格波动、电价下调、风电、光伏新增装机不及预期等。