煤炭开采行业：光大证券-煤炭开采行业周报（2024.12.30~2025.1.5）：油、气价格延续上行，煤价止跌企稳-250105

- 油气价格持续上行，推动煤价止跌企稳，秦皇岛港口动力煤平仓价小幅上涨至763元/吨。

- 铁水产量和高炉产能利用率延续回落，洗煤厂开工率处于五年同期低位水平。

- 秦皇岛港口煤炭库存高位，投资建议关注中国神华和中煤能源，但需警惕经济增速下滑等风险。

本周煤炭开采行业周报（2024.12.30~2025.1.5）显示，油气价格持续上涨，煤价止跌企稳。

具体情况如下： 1. 油气价格：截至1月3日，欧洲天然气期货结算价为50欧元/兆瓦时，较上周上涨4%；布伦特原油期货结算价为76.51美元/桶，涨幅同样为4%。

2. 煤价走势：秦皇岛港口动力煤平仓价（5500大卡周度平均值）为763元/吨，环比上涨3元（+0.34%），止跌企稳。

陕西榆林动力混煤坑口价格为615元/吨，环比上涨5元（+0.82%）。

3. 生产情况：洗煤厂开工率为61.8%，环比下降6.1个百分点；高炉产能利用率为84.55%，环比下降1个百分点，日均铁水产量225.14万吨，环比下降1.2%。

4. 库存情况：秦皇岛港口煤炭库存为645万吨，环比下降1.83%，但同比上涨11.21%；环渤海港口煤炭库存为2511.2万吨，环比下降5.22%。

投资建议方面，考虑到油气价格的持续上行，推荐投资中国神华和中煤能源。

风险因素包括经济增速下滑、水电出力超预期、海外煤价大幅下跌及政策实施力度不足。

投资标的：中国神华、中煤能源。

推荐理由：近期海外天然气价格持续上行，受到地缘政治扰动的影响，油、气价格也在持续上涨，这推动了煤价的止跌企稳。

因此，煤炭行业的前景有所改善，推荐相关企业进行投资。