振华股份：开源证券-振华股份-603067-公司信息更新报告：2023年业绩小幅承压，看好需求复苏为铬盐带来盈利弹性-240410

投资标的：振华股份（603067） 推荐理由：公司作为国内铬盐行业龙头，在成本、技术、客户等方面具有显著的竞争优势。

随着需求的逐步复苏，公司铬盐产品有望充分享受价格弹性，未来业绩有望弹性增长。

1. 振华股份2023年业绩小幅下滑，但看好需求复苏对铬盐带来的盈利弹性。

2. 公司铬盐产品销量增长，价格下降，超细氢氧化铝销量增加，但维生素K3价格下降对盈利形成拖累。

3. 公司作为铬盐行业龙头，具有竞争优势，未来需求复苏将为公司带来业绩弹性，但需求复苏不及预期、项目落地进程不及预期、原料价格大幅波动等是风险。

1. 公司2023年业绩：营业收入36.99亿元，同比增长4.67%，归母净利润3.71亿元，同比下降11.07%。

2. 2023年铬盐产品产销量和价格变化。

3. 公司2024-2026年盈利预测和对应的PE倍数。

4. 公司对未来需求复苏的看法和业绩弹性预期。

5. 公司在铬盐行业的竞争优势和未来发展前景。

6. 风险提示：需求复苏不及预期、项目落地进程不及预期、原料价格大幅波动。