南华期货-铝产业链风险管理报告-250716

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝供应过剩预期未改变，企业复产持续，库存累积将继续，短期内期现价差拉平，上行动力减弱。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证和宏观利好因素可能对市场产生支撑，但新增产能持续投产和需求刚性未增量，市场维持震荡状态。

- 氧化铝供应过剩预期未变，企业复产持续，预计累库将继续。

- 利好因素包括几内亚政府撤销部分采矿许可证及宏观经济利好；利空因素则是新增产能投产和需求刚性。

- 短期内氧化铝价格可能维持高位震荡，建议逢高沽空远月合约。