宇信科技：国金证券-宇信科技-300674-聚焦高质量软件业务，加速海外拓展步伐-240828

投资标的：宇信科技（300674） 推荐理由：尽管2024年上半年业绩下滑，但公司聚焦高质量软件业务，积极拓展海外市场，成功中标大型项目，未来有望实现收入和利润增长，维持“买入”评级。

- 宇信科技2024年上半年营收14.9亿元，同比下滑23.1%，主要受客户结算模式调整和项目选择影响。

- 软件开发及服务营收下降18.1%，但毛利润下降幅度较小，显示公司在聚焦高毛利项目。

- 公司加速海外市场拓展，成功中标历史最大单一软件项目，预计未来业绩将逐步回升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以从上述信息中提取以下关键点： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营收为14.9亿元，同比下滑23.1%。

- 毛利润为5.0亿元，同比下滑9.8%。

- 扣非后归母净利润为1.4亿元，同比下滑9.8%。

- 加回股份支付后的扣非归母净利润为1.6亿元，同比下滑9.5%。

2. **第二季度表现**： - 营业收入为8.9亿元，同比下滑22.3%。

- 毛利润为3.4亿元，同比下滑10.1%。

- 扣非后归母净利润为1.1亿元，同比下滑8.2%。

- 加回股份支付后的扣非归母净利润为1.1亿元，同比下滑19.2%。

3. **业务分析**： - 软件开发及服务营收为12.1亿元，同比下滑18.1%，但毛利润仅下滑6.0%。

- 新签软件订单金额为23.2亿元，业务实施类订单新签金额同比增长12%。

- 系统集成业务营收为2.2亿元，同比下滑42.1%。

- 创新运营业务营收为0.5亿元，同比下滑25.2%。

4. **海外市场拓展**： - 公司中标某跨国银行香港和国际分行的新一代核心银行系统项目，成为历史上最大的单一软件项目订单。

- 印尼市场的创新业务进入爆发期，收入利润剪刀差持续兑现。

5. **盈利预测与估值**： - 预计2024~2026年营业收入分别为36.0/36.1/37.7亿元，归母净利润分别为2.6/3.2/4.0亿元。

- 对应PE分别为26.7/21.3/17.4倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 业务拓展不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 股东和高管减持风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、业务发展及未来前景。