联合资信-重启国债操作？短期或难定论！-250623

- 短期内难以判断央行是否会重启国债买卖操作，因当前国债收益率接近历史低位且经济数据表现稳定。

- 央行重启国债买卖的迫切性较低，市场流动性充裕，消费市场未显著萎缩。

- 央行通过国债买卖可有效增加长期资金供给和引导国债收益率，进而影响实体经济融资成本。

债券标的：国债 操作建议：短期内难以判断央行是否会重启国债买卖操作。

理由： 1. 当前10年期国债收益率接近历史低位（1.6422%），显示出市场对国债的需求较高，重启国债买卖操作的可能性较低。

2. 5月份的消费数据表明经济保持稳定增长，消费市场未出现明显萎缩，因此当前经济状况不需要立即进行货币刺激。

3. 市场流动性保持合理充裕，SHIBOR利率与银行间同业拆借利率维持低位，进一步降低了央行重启国债买卖操作的迫切性。

4. 大型商业银行大量购买国债可能是由于央行的逆回购操作缓解了银行的头寸紧张，未必直接预示央行即将重启国债买卖。

综上所述，基于当前的收益率水平、经济现状及市场流动性，短期内央行重启国债买卖操作的可能性较低。