大金重工：民生证券-大金重工-002487-动态报告：“两海战略”稳扎稳打，全球布局渐露峥嵘-240502

投资标的：大金重工（002487） 推荐理由：公司稳扎稳打“两海战略”，全球布局渐露峥嵘，预计未来营收和净利润将持续增长，有望深化“双海”战略和产能扩张，提升全球市场份额，成长性突出，值得投资。

1. 公司在2023年营收和利润出现下滑，但通过稳扎稳打的“两海战略”和全球布局，未来有望实现稳健增长。

2. 公司将加速拓展风电行业产业链下游，力争成为全球风电海工装备行业龙头，预计未来3-5年将达到全球海上风电市场份额第一。

3. 投资建议给予“推荐”评级，预计公司未来三年营收和归母净利润将保持增长，成长性突出，但需关注行业需求和原材料价格波动的风险。

1. 公司2023年实现营业收入43.25亿元，同比下降15.30% 2. 归母利润4.25亿元，同比下降5.58% 3. 公司2023Q4实现营业收入9.92亿元，同比下降29.10% 4. 2024Q1实现营业收入4.63亿元，同比减少45.83% 5. 公司在风电装备制造主业的同时加快推进船队运输、新能源投资开发及产业园运维等其他业务的拓展 6. 计划打造专注全球风电海工装备，自有年产能超300万吨、自有运输船超10条的行业龙头 7. 2023年公司海外海工和国内海工贡献收入合计占风电板块收入约51% 8. 预计公司2024-2026年营收分别为55.1、67.2、80.7亿元，增速为28%/22%/20% 9. 归母净利润分别为6.5、8.9、11.3亿元，增速为52%/37%/28% 10. 考虑风电行业需求景气，公司有望深化“双海”战略和产能扩张，提升全球市场份额，成长性突出，首次覆盖，给予“推荐”评级。