计算机行业：民生证券-计算机行业动态报告：政务IT，受益于财政发力的重点领域-241013

- 政务IT行业受益于财政发力，整体景气度有望回升，尤其在招采IT、财税IT和地下管网等细分领域。

- 国家政策持续推动有效投资，中央财政将加大逆周期调节力度，提升政府信息化开支能力。

- 投资建议关注相关龙头企业，如招采IT的广联达、财税IT的税友股份，以及地下管网的数字政通等。

### 投资报告核心要点总结 1. **政策支持与财政回暖**： - 国家发改委强调扩大有效投资，已下达7000亿元中央预算内投资，推动项目建设。

- 财政部表示将推出增量政策，增强财政逆周期调节力度，提升发展信心。

2. **政务IT市场前景**： - 政府财政回暖与政务IT发展高度相关，财政发力将提升信息化开支能力，促进政务IT整体回暖。

3. **细分领域受益**： - **招采IT**：预计率先受益于财政发力，推动招标采购数量增加，成为政务IT领域的“金融IT”。

- **财税IT**：受益于财税改革与财政发力，景气度有望回暖。

- **地下管网**：政策高度重视，未来投资需求大，预计未来五年需改造管网约60万公里，总投资需求约4万亿。

4. **投资建议**： - 重点关注招采IT（新点软件、广联达）、财税IT（税友股份、博思软件等）、地下管网（数字政通、超图软件等）及其他政务IT（海康威视、大华股份等）。

5. **风险提示**： - 政策落地不及预期及行业竞争加剧的风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 招采IT - **推荐标的**：新点软件、广联达等 - **推荐理由**：财政发力有望推动各个领域招标采购数量的增加，进而提升招采IT的持续运营服务需求。

SaaS化的第三方招采平台也有望直接受益，因此招采IT被看作是政务IT领域的“金融IT”，具备较大的弹性。

#### 2. 财税IT - **推荐标的**：税友股份、博思软件、中科江南、中国软件等 - **推荐理由**：财税IT作为政务IT的重要细分领域，直接受益于财政领域的发力，景气度有望回暖。

同时，税改的持续推进和新一轮财税工作启动将进一步推动财税IT的发展。

#### 3. 地下管网 - **推荐标的**：数字政通、超图软件、千方科技、测绘股份等 - **推荐理由**：政策高度重视地下管网建设，未来投资有望持续加大。

基础设施建设和地下管网改造的资金需求巨大，市场规模已达万亿级别，相关龙头企业已有深入布局，数字化赋能地下管网建设的潜力巨大。

#### 4. 其他政务IT - **推荐标的**：海康威视、大华股份、太极股份、深桑达、创意信息、中科星图、航天宏图、辰安科技等 - **推荐理由**：在整体政务IT市场回暖的背景下，这些企业有望受益于政府信息化开支能力的提升，具备良好的发展前景。

### 风险提示 - 政策落地不及预期可能影响投资收益。

- 行业内竞争加剧可能对相关企业的市场份额和盈利能力造成压力。