华福证券-一周综评与展望：全球股市剧烈震荡-240810

1. 全球股市剧烈震荡，主要原因是海外股市估值偏高、美国经济数据不及预期、日本央行加息导致流动性收紧。

2. 中国外贸表现韧性，对欧美贸易修复，机电产品出口增速明显，消费需求持续恢复。

3. 中国7月CPI涨幅扩大，消费需求恢复，PPI环比下降，受工业品需求波动和国际大宗商品价格下行影响。

4. 风险提示：地缘政治风险、经济数据不及预期、海外市场波动等。

### 一周综评与展望核心要点 #### 宏观层面 1. **全球股市震荡**： - 日韩股市触发熔断机制，欧美股市普遍下跌。

- 调整原因： - 海外股市年初涨幅较大，估值偏高。

- 美国经济数据不及预期，引发软着陆担忧。

- 日本央行超预期加息，流动性收紧，日元升值。

2. **中国外贸韧性**： - 7月进出口总值5164.7亿美元，同比增长7.1%。

- 对欧美贸易持续修复，对美国和欧盟出口增速提升。

- 机电产品出口表现突出，成为主要增速贡献者。

#### 微观层面 1. **消费物价指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）**： - 7月CPI同比上涨0.5%，环比转涨，消费需求持续恢复。

- PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%，生产资料价格景气度较高。

#### 展望 - **美股短期走势**：大概率维持宽幅震荡，后市下行空间有限。

- **消费潜力释放**：政策面将进一步促消费，居民消费潜力有望提升。

#### 风险提示 - 地缘政治风险、经济数据不及预期、海外市场波动等可能影响市场表现。