装备制造行业：世纪证券-装备制造行业周报（1月第2周）：人形机器人产量规划超预期-250113

- 特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人，2026年目标产量达5万至10万台，超出市场预期，推动行业快速发展。

- 2024年12月挖掘机内需同比增长22.1%，预计2025年需求将持续恢复，受政策推动影响。

- 硅片价格持续上涨带动电池片价格回暖，但海外组件需求仍存在不确定性，部分市场价格出现下跌。

- 风险提示包括宏观经济风险、产业政策风险及行业竞争加剧风险。

装备制造行业周报（1月第2周）主要内容如下： 1. 人形机器人：特斯拉计划在2025年生产数千台Optimus人形机器人，目标到2026年产量提升至5万到10万台，随后再增加至50万台，超出市场预期，预计将推动行业快速发展，建议关注相关高价值、高技术壁垒的环节。

2. 工程机械：12月挖掘机内需同比增长22.1%，小挖需求带动增长，中大挖需求也在恢复。

预计在政策推动下，挖机、起重机及混凝土需求将持续增长。

3. 光伏：硅片价格因供不应求持续上涨，推动电池片价格回暖，但组件需求减弱，海外市场价格普遍下跌，存在不确定性。

4. 风险提示：需关注宏观经济风险、产业政策风险及行业竞争加剧风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 人形机器人相关企业： 推荐理由：特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus，预计2026年产量将达到5万到10万台，超出市场预期。

这将推动人形机器人行业快速发展，建议关注价值量大、技术壁垒高、确定性高的相关环节，如丝杠、减速器、执行器总成等。

2. 工程机械相关企业： 推荐理由：2024年12月挖掘机内销同比增长22.1%，显示出内需持续增长的态势。

预计在政策推动下，挖机需求将保持增长，起重机及混凝土需求也将边际好转。

3. 光伏产业相关企业： 推荐理由：硅片价格持续上涨，带动电池片价格回暖，尽管组件需求有所减弱，但整体市场供需关系改善，尤其是N型硅片和电池片的价格回升，可能为相关企业提供机会。

风险提示：需关注宏观经济风险、产业政策风险及行业竞争加剧风险。