招商期货-私募指增策略跟踪周报：本周权益市场下行，三类指增超额为负-240612

【期货品种】：权益指数期货 【交易方向】：看空 【理由】：本周权益市场整体下行，申万一级行业有93.55%下跌，所有指增超额均为负数，Alpha显著性因素中的个股收益分化度和市场交投活跃度都处于低位，因子失效可能导致市场策略偏移，因此选择看空权益指数期货。

1. 本周权益市场整体下行，所有指增超额为负数，市场环境不利。

2. Alpha显著性因素和稳定性因素均处于低位，市场交投活跃度低，行业轮动速度也较慢。

3. 私募指增策略的因子超额暴露变化不大，存在因子失效、模型失效和市场主流策略偏移等风险。