南华期货-铁合金产业风险管理日报-250804

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：市场反内卷情绪逐渐散去，矿端对硅锰的支撑不足，预计价格回落。

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：中性 【理由】：钢厂利润良好和高铁水产量支撑需求，但房地产市场低迷，后续支撑力度有限，市场情绪回落。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看空 【理由】：澳矿发运恢复，供应充足，矿价上涨动力不足，预计短期内价格承压。

- 市场对反内卷政策的理解逐渐明确，整体商品市场降温，铁合金价格回落至基本面水平。

- 钢厂利润良好和高铁水产量支撑铁合金需求，但房地产市场低迷和政策刺激的依赖性使支撑力度有限。

- 短期内反内卷情绪减弱，但市场对供应端收缩仍有预期，继续追空风险较大，下方空间有限。