长虹华意：国投证券-长虹华意-000404-Q2冰压主业延续增长-240808

投资标的：长虹华意（000404） 推荐理由：长虹华意在冰压行业保持龙头地位，主业收入持续增长，产品结构优化。

受益于“以旧换新”政策，未来冰箱压缩机销量有望提升。

预计2024年~2026年EPS稳步增长，维持买入-A评级，目标价7.39元。

- 长虹华意2024年H1收入67.3亿元，同比下降13%，但归母净利润增长37.7%至2.3亿元，显示盈利能力改善。

- Q2冰压主业收入延续增长，商用和变频压缩机销量占比提升，预计将受益于家电“以旧换新”政策。

- 公司持续优化产品结构，未来EPS预期为0.62/0.70/0.82元，维持买入-A评级，目标价7.39元。

好的，作为专业投资者，以下是从上述文本中提取的重要信息： 1. **财务业绩**： - 2024H1收入67.3亿元，同比下降13.0%。

- 归母净利润2.3亿元，同比增长37.7%。

- 扣非归母净利润2.1亿元，同比增长20.4%。

2. **Q2季度财务业绩**： - 收入33.9亿元，同比下降3.1%。

- 归母净利润1.5亿元，同比增长44.3%。

- 扣非归母净利润1.4亿元，同比增长13.8%。

3. **主业及产品结构**： - 原材料及配件收入减少及出让格兰博股权影响Q2收入下降。

- 冰压主业收入延续增长，商用压缩机和变频压缩机销量占比提升。

- Q2全封活塞压缩机出货量同比增长16.8%。

4. **政策影响**： - 家电“以旧换新”补贴政策有望刺激冰箱更新需求，推动冰箱压缩机销量增长。

5. **毛利率及盈利能力**： - Q2毛利率12.8%，同比提升1.5个百分点。

- 冰箱冰柜压缩机业务毛利率同比提升1.0个百分点，但冰压业务毛利率有所下降。

- 归母净利率4.3%，同比提升1.4个百分点。

6. **影响盈利能力的因素**： - 信用减值损失/收入同比增加1.0个百分点。

- 远期外汇合同公允价值变动收益/收入同比增加0.7个百分点。

- 投资收益/收入同比增加0.4个百分点。

7. **现金流及现金储备**： - Q2经营性现金流净额8.1亿元，同比下降17.6%。

- Q2期末货币资金余额57.4亿元，同比增长28.1%。

8. **未来展望及投资建议**： - 全球冰压行业龙头地位稳固，积极拓展新能源汽车空调压缩机业务。

- 预计2024年~2026年的EPS分别为0.62/0.70/0.82元。

- 维持买入-A投资评级，2024年12倍动态市盈率，6个月目标价7.39元。

9. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 原材料价格大幅上升。

- 海外贸易冲突风险。

这些信息对于评估长虹华意的财务状况、业务表现及未来投资前景具有重要意义。