宏源期货-2025年二季度策略报告：铝土矿供需预期趋松和特朗普对等关税政策共振-250403

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：几内亚铝土矿增产预期和国内氧化铝新增产能逐步投产，供需预期趋松，价格易跌难涨。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：特朗普对等关税政策的不确定性可能导致全球经济放缓，影响铝价走势，需关注政策变化对市场的影响。

- 2025年二季度，铝土矿供需预期趋松，国内氧化铝价格可能易跌难涨，建议关注2400-2600支撑位。

- 特朗普对等关税政策的不确定性可能导致全球铝价波动，投资者需关注19600-20000支撑位。

- 几内亚铝土矿增产与国内氧化铝产能投产将影响市场供需，风险包括宏观经济政策变化和生产扰动。