国联期货-玉米专题报告：小麦替代担忧，不改上涨预期-250605

- 近期小麦替代玉米的担忧导致玉米价格震荡走弱，但预计整体替代规模将有限，玉米价格难以长期受到压制。

- 预计2024/25年度玉米库存偏紧，随着小麦上市压力释放，玉米价格可能呈现震荡偏强走势。

- 建议在C2509合约中逢低做多，震荡区间参考2330-2480元/吨，同时需关注供应压力和宏观风险等潜在因素。