慧博智能投研-机构周策略：机构观点及行业配置-250608

- 新消费供给推动需求释放，成为居民购买力复苏的关键方向。

- A股中期将重回结构牛，科技产业趋势的突破仍是关键。

- 建议关注新消费领域的细分龙头和医药行业的创新药及CXO机会。

该投资报告的核心观点可以从宏观到微观进行梳理： 1. 宏观层面：新消费供给将创造新的需求，这是一个独立的产业趋势。

随着居民买房支出占比下降，消费能力将逐步释放，形成新的稳态。

2. 中观层面：A股市场有望重回结构性牛市，主要依赖于科技产业的突破。

短期内科技股可能出现反弹，但整体尚未摆脱调整阶段。

3. 微观层面：随着公募基金业绩比较基准的调整，市场可能迎来新一轮竞争。

建议关注新消费领域的核心标的，包括珠宝钻石、IP潮玩、新零食饮品和美妆个护等细分市场的龙头企业，这些企业仍然处于各自的景气趋势中，且高估值框架能够维持。

此外，医药行业（特别是CXO和创新药）与贵金属的行情逻辑相似。

本报告的投资建议及理由为： - 新消费领域的核心标的（如珠宝钻石、IP潮玩、新零食饮品、美妆个护等细分龙头）具备良好的景气趋势，值得关注。

- 科技产业的趋势突破将推动A股中期重回结构牛。

- 短期科技股有超跌反弹的机会，但中期仍需关注休整波段。

- 医药行业（CXO和创新药）与贵金属的行情逻辑相似，具备投资价值。

- 关注公募基金业绩比较基准调整带来的新一轮博弈机会。