盈康生命：华安证券-盈康生命-300143-业务稳步推进，医院收购再下一城-250401

投资标的：盈康生命（300143） 推荐理由：公司2024年度业绩符合预期，营业收入和净利润稳步增长，医疗服务和器械双板块驱动战略有望实现持续增长。

近期收购长沙珂信肿瘤医院进一步扩展医疗服务版图，未来业绩增厚可期，维持“买入”评级。

1. 盈康生命2024年度业绩符合预期，实现营业收入15.59亿元，同比增长6.01%，归母净利润1.15亿元，同比增长14.92%。

2. 公司拟以3.57亿元收购长沙珂信肿瘤医院51%股权，医疗服务业务持续扩张，标的资产质量优秀。

3. 预计2025-2027年公司营业收入和归母净利润将稳步增长，维持“买入”评级，面临政策和扩张风险。

盈康生命（300143）在2024年度业绩公告中，报告期内实现营业收入15.59亿元，同比增长6.01%；归母净利润1.15亿元，同比增长14.92%。

公司拟以3.57亿元收购长沙珂信肿瘤医院51%股权，继续扩张医疗服务业务。

业绩方面，2024年第四季度公司实现营业收入3.32亿元，同比下滑9.76%；归母净利润0.33亿元，同比增长415.24%。

全年医疗服务收入11.92亿元，同比增长3.76%，器械收入3.67亿元，同比增长14.05%，均保持稳健增长。

长沙珂信肿瘤医院在2023年和2024年第一季度分别实现营业收入2.63亿元和2.73亿元，净利润3293万元和3343万元，净利率约为12.5%和12.3%。

交易附带业绩承诺，要求在2025至2027年度分别实现净利润5700万元、5800万元和6000万元。

投资建议方面，预计公司2025-2027年营业收入将分别为18.21亿元、21.14亿元和23.08亿元，归母净利润为1.36亿元、1.61亿元和1.88亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括政策不确定性、器械板块并购不及预期及医院扩张不及预期的风险。