天风证券-固定收益专题：寻找新平衡-240417

1. 当前经济正寻找新的均衡点，市场关注新均衡位置及结构稳定性。

2. 目前的利率相对政策利率偏低，但未来预计将高于新均衡点，债券市场前景看好。

3. 结构不稳定驱动市场交易，需要保持积极关注宏观与微观变化，但债券市场仍具有投资价值。

投资报告中的债券标的：债券市场 操作建议：继续看好债券市场 理由：在总体经济寻找新的均衡位置的过程中，结构似乎还不够稳定，不稳定的结构继续驱动机构和市场主体沿着阻力最小的方向展开交易和配置。

在未来新均衡的宏观位置和结构的稳定性方面，债券市场仍然值得看好。