华西证券-类权益周报：惊雷过后，云销雨霁-250907

- 类权益市场在9月初经历了深度回调后强势反弹，显示出牛市的底层逻辑依然稳固。

- 高景气行业如AI、半导体和电力设备仍将吸引资金流入，转债市场也在调整后企稳回暖。

- 投资者应关注超跌的平衡偏股型品种，尤其是具备题材属性的股票，风险需警惕市场风格的加速轮动。

在近期的类权益市场中，经历了9月1-5日的深度回调与强势反弹。

万得全A指数在9月5日收盘时为6091点，较8月29日下跌1.37%，而中证转债则上涨0.61%。

市场回调的原因包括稳市预期的边际松动和科技品种的抱团瓦解，资金流动性出现分化，但在大跌期间，固态电池和储能等弹性板块仍受到资金青睐。

从历史牛市的调整来看，当前牛市的回调幅度相对较小，通常表现为“短且急”的特点，反弹也较为迅速。

尽管近期市场波动，牛市的底层逻辑并未受到冲击，未来仍有高景气叙事吸引资金流入，尤其是在AI、半导体和电力设备等领域。

转债市场在正股调整后率先企稳，估值回升。

9月5日普涨后，转债价格中位数突破132元，建议关注超跌的平衡偏股型转债，尤其是那些估值温和且具备题材属性的品种，如反内卷、固态电池、AI和机器人等。

风险提示方面，需关注权益市场风格的加速轮动和转债市场可能出现的超预期调整。