基础化工行业：德邦证券-基础化工行业：IMO净零法案即将提交，关注绿色甲醇投资机会-250912

- IMO净零法案将于2025年提交，预计推动船用绿色甲醇作为主要燃料，助力航运行业脱碳。

- 全球绿色甲醇需求将迅速增长，但短期内供需不匹配，产能建设仍处于起步阶段。

- 建议关注技术领先或投产确定性高的企业，如复洁环保、金风科技等，以抢占市场先机。

该投资报告主要关注绿色甲醇在基础化工行业中的投资机会，特别是在IMO净零法案即将提交的背景下。

关键要点包括： 1. 国家能源局已同意9个绿色液体燃料项目，其中5个是绿色甲醇，合计规划产能约80万吨。

2. IMO净零法案预计在2025年10月提交审核，若通过，将于2027年生效，推动船用绿色甲醇等氢基能源的应用。

3. 目前全球有50艘甲醇燃料船舶，未来新船订单将显著增加，预计对甲醇的需求将达到679万吨。

4. 到2050年，全球航运燃料市场将保持在2.6亿吨油当量，绿色航运燃料比例将达80%，绿色甲醇市场前景广阔。

5. 全球绿色甲醇生产仍处于起步阶段，2024年产能仅约70万吨，短期供需可能不匹配。

6. 中国在全球绿色甲醇项目中占比55%，推进速度较快，预计未来几年将有多个项目投产。

7. 建议关注技术领先或投产确定性高的企业，如复洁环保、金风科技、嘉泽新能、吉电股份等，以抢占市场先机。

风险提示包括政策推行力度不足、行业竞争加剧、项目建设进度延迟及原材料价格波动等。

投资标的及推荐理由： 1. 复洁环保 推荐理由：作为技术领先的企业，复洁环保在绿色甲醇领域具有较强的竞争优势，能够在政策利好下抢占市场份额。

2. 金风科技 推荐理由：金风科技在绿色能源领域的技术积累和市场布局，使其有望在绿色甲醇产业化进程中获得先发优势。

3. 嘉泽新能 推荐理由：嘉泽新能在绿色甲醇生产技术方面具备一定优势，随着政策支持的加强，有望实现快速增长。

4. 吉电股份 推荐理由：吉电股份在绿色能源转型中具备良好的发展潜力，能够抓住绿色甲醇市场的扩展机会。

以上企业均在绿色甲醇技术或产业化方面具有较强的确定性，建议关注。