招商期货-聚烯烃2025年中期投资策略：供需失衡加剧，行业利润延续去化-250704

【期货品种】：聚乙烯 【交易方向】：看空 【理由】：下半年供需宽松，价格低点将在回料成本附近，高点受制于进口窗口，预计国内价格区间在6500-7600。

【期货品种】：聚丙烯 【交易方向】：看空 【理由】：全年供需过剩，价格低点将在回料成本附近，高点受制于进口窗口，预计国内价格区间在6300-7500。

- 聚乙烯市场在2025年将保持供需宽松，预计价格区间在6500-7600，建议逢高做空。

- 聚丙烯市场供需矛盾加剧，价格预计在6300-7500，全年维持供需过剩，建议逢高做空PDH/MTO利润。

- 主要风险包括新装置投放、地缘政治以及中美关税等因素。