北鼎股份：国投证券-北鼎股份-300824-Q2外销快速增长，内销表现平稳-240815

投资标的：北鼎股份（300824） 推荐理由：北鼎外销持续高增长，内销表现平稳，随着国内消费复苏，公司盈利能力有望改善。

产品定位高端，受益于消费升级，预计2024~2026年EPS稳步增长，维持买入-A评级，目标价9.88元。

- 北鼎股份2024年上半年收入3.2亿元，归母净利润0.3亿元，Q2外销收入同比增长31.1%，内销表现平稳。

- 盈利能力有所下降，主要受外销毛利率低和销售费用增加影响，Q2净利率降至5.7%。

- 公司定位高端，随着消费复苏和产品结构优化，未来业绩有望持续改善，维持买入-A评级，目标价9.88元。

根据上述内容，以下是提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：北鼎股份 - 股票代码：300824 - 报告期：2024年半年度报告 2. **财务表现**： - 2024H1收入：3.2亿元，YoY增长0.2% - 2024H1归母净利润：0.3亿元，YoY下降15.2% - 2024Q2收入：1.6亿元，YoY增长7.8% - 2024Q2归母净利润：0.1亿元，YoY下降53.4% 3. **销售情况**： - 内销： - Q2自主品牌国内收入YoY增长0.1% - 国内市场小家电消费平淡，公司加大营销推广及新品推出 - 外销： - Q2外销收入YoY增长31.1% - 品牌业务海外收入YoY增长30.6% - 代工业务收入YoY增长33.3% 4. **盈利能力**： - Q2归母净利率：5.7%，同比下降7.5个百分点 - 毛利率同比下降1.5个百分点 - Q2期间费用率同比上升6.8个百分点，主要因营销推广力度加大 5. **现金流情况**： - Q2经营性现金流净额：935.4万元，YoY下降5.2% - 主要原因包括备货增加及应收账款余额YoY增长15.3% 6. **投资建议**： - 公司产品定位高端，有望受益于国内消费升级 - 预计2024~2026年EPS为0.22/0.28/0.34元 - 维持买入-A的投资评级，给予2024年45倍动态市盈率，目标价为9.88元 7. **风险提示**： - 行业竞争加剧 - 原材料价格大幅上涨 - 人民币大幅升值 这些信息为投资决策提供了重要的财务和市场背景。