农林牧渔行业：财通证券-农林牧渔行业跟踪分析报告：关税反制或推动粮价上行，加强种源自主可控-250306

- 我国对美进口农产品加征关税，可能推动依赖进口的粮食价格上涨，尤其是大豆和高粱。

- 政府工作报告强调粮食安全和农业科技推广，转基因育种有望提升粮食产量和品质。

- 投资者应关注相关种业企业如荃银高科、丰乐种业等，同时需警惕政策推进不及预期和极端天气等风险。

本报告分析了我国对美进口农产品加征关税的影响及相关政策动向。

2025年3月4日，我国决定对部分美国农产品加征15%或10%的关税，这可能推动粮食价格上涨，尤其是对大豆和高粱等依赖进口的作物影响较大。

相对而言，玉米和小麦自给率较高，关税影响有限。

在养殖产业方面，由于猪肉和鸡肉自给率较高，关税对其供给和价格影响较小，但可能通过提高豆粕和玉米等饲料原料成本，间接影响养殖行业。

龙头饲料企业在研发方面具备优势，整体影响有限。

政府工作报告强调粮食安全，提出要提升粮食单产和品质，并加快农业科技成果的推广，特别是转基因生物育种的应用，这将有助于提高粮食产量和改善行业竞争格局。

投资建议方面，关注荃银高科、丰乐种业、康农种业、隆平高科、大北农等相关企业。

风险提示包括政策推进不及预期、中美贸易摩擦加剧及极端天气等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 荃银高科：作为农业科技公司，受益于政府推动农业科技成果的推广，特别是在转基因育种方面，有助于提升粮食产量和品质。

2. 丰乐种业：专注于种子研发和生产，符合政府对种业振兴的重视，能够在粮食安全和种源自主可控的背景下获得发展机会。

3. 康农种业：致力于农业科技创新，能够利用政策红利，推动自身产品的市场竞争力。

4. 隆平高科：在杂交水稻领域具有领先地位，能够从粮食安全政策中受益，且有助于提升粮食产量。

5. 大北农：作为饲料企业，虽然关税影响有限，但在配方研发上具备优势，能够在成本上升的环境中保持竞争力。

以上标的均与政府对农业科技推广和粮食安全的政策方向相契合，具备良好的投资前景。