通信行业：华龙证券-通信行业周报：DeepSeek大模型火热出圈，关注相关产业链投资机会-250209

- DeepSeek大模型凭借优秀性能和低成本，吸引了广泛关注，推动了AI技术的快速应用和需求增长。

- 科技巨头对AI的投资持续增加，预计2025年资本支出将达3310亿美元，尽管投资回报前景仍不明朗。

- 建议关注与DeepSeek相关的产业链投资机会，包括运营商、光模块需求及通信设备制造商，同时关注卫星通信的中长期机会。

本周通信行业周报主要关注DeepSeek大模型的快速发展及其对相关产业链的投资机会。

核心要点如下： 1. DeepSeek是由中国团队研发的大型AI模型，凭借卓越性能和低训练成本，吸引了广泛关注。

其成功降低了对高端芯片的依赖，并激发了行业对AI的需求。

2. 尽管美股科技巨头的AI投资回报前景不明朗，但对AI的投资热情依然高涨，预计2025年合计资本支出将达到3310亿美元。

3. 重庆市将大力发展低空经济及空天信息产业，力争相关产业规模超过300亿元。

4. DeepSeek的成功引发了国内外企业的关注，华为、荣耀等公司已宣布接入该模型，相关产业链投资机会受到重视。

建议关注的投资板块包括： - 运营商：中国移动、中国联通、中国电信 - 光模块需求相关企业：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技 - 通信设备制造企业：中兴通讯、紫光股份、移远通信 - 卫星通信中长期机会：中卫通、中国卫星、华测导航 风险提示包括宏观环境变化、数据错误、AI及5G-A发展进度不及预期，以及公司业绩不达预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 运营商： - 中国移动（600941.SH） - 中国联通（600050.SH） - 中国电信（601728.SH） 推荐理由：随着DeepSeek大模型的快速应用，运营商对AI技术的支持和接入将推动其业务增长。

2. 光模块相关企业： - 中际旭创（300308.SZ） - 天孚通信（300394.SZ） - 新易盛（300502.SZ） - 光迅科技（002281.SZ） 推荐理由：国内大模型的发展将带动光模块需求的增长，相关企业有望受益。

3. 通信设备制作企业： - 中兴通讯（000063.SZ） - 紫光股份（000938.SZ） - 移远通信（603236.SH） 推荐理由：通信设备制作企业在AI大模型应用的背景下，将迎来新的市场机遇。

4. 卫星通信相关企业： - 中国卫通（601698.SH） - 中国卫星（600118.SH） - 华测导航（300627.SZ） 推荐理由：关注卫星通信的中长期发展机会，尤其是在新兴产业和未来产业的推动下。