天赐材料：光大证券-天赐材料-002709-2024年半年报点评：电解液价格下降24H1盈利承压，加快海外产能建设布局未来可期-240830

投资标的：天赐材料（002709） 推荐理由：尽管2024年上半年盈利承压，电解液价格下降，公司通过提升自供比例、加快海外产能建设及新材料业务拓展，展现出较强的市场竞争力，未来成长潜力可期，维持“买入”评级。

- 天赐材料2024年上半年营收和净利润大幅下降，电解液价格下滑导致盈利承压，但二季度环比有所改善。

- 公司在锂电材料自供比例提升和海外产能建设方面持续发力，尤其在德国和美国项目推进顺利。

- 预计未来盈利仍将承压，下调2024-2026年盈利预测，但维持“买入”评级，因其在行业中的龙头地位和产能布局优势。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年（24H1）营业收入为54.50亿元，同比下降31.76%。

- 归母净利润为2.38亿元，同比下降81.56%。

- 2024年第二季度（24Q2）营业收入为29.87亿元，同比下降18.67%，环比增长21.27%。

- 归母净利润为1.23亿元，同比下降79.26%，环比增长7.64%。

2. **电解液市场**： - 电解液均价为2.11万元/吨，同比下降47.7%。

- 电解液产品价格及单位盈利持续下降，导致盈利承压。

3. **锂离子电池材料**： - 锂离子电池材料营业收入为47.32亿元，同比下降35.86%，毛利率为17.11%。

- 磷酸铁产品销量同比增长67%，销售收入同比增长21%。

4. **日化材料及特种化学品**： - 日化材料实现营收5.44亿元，同比增长11.36%，毛利率30.78%。

- 新型氨基酸甲牛产品成功导入，日化材料销量增长7.5%。

5. **海外扩展**： - 德国OEM工厂顺利投产，美国电解液项目建设持续推进。

- 拟在摩洛哥设立子公司以推动海外一体化产能建设。

6. **费用率**： - 销售、管理、研发、财务费用率分别为0.57%、5.79%、5.61%、1.75%。

7. **盈利预测**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，分别为6.01亿元、12.43亿元和20.92亿元。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司在电解液行业具有显著优势。

9. **风险提示**： - 包括产能建设风险、下游需求不及预期、产品价格波动风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场地位及未来发展潜力。