硕世生物：东方证券-硕世生物-688399-首次覆盖报告：聚焦“妇幼健康+传染病”，研发实力突出-241023

投资标的：硕世生物（688399） 推荐理由：公司在体外诊断（IVD）领域具有显著技术优势，专注于妇幼健康及传染病检测，业务协同发展。

2024H1常规业务增长，毛利率高达68.1%，海外市场布局积极，预计未来EPS稳步提升，给予“增持”评级。

- 硕世生物专注于妇幼健康和传染病领域，体外诊断（IVD）业务持续增长，2024H1实现营收1.8亿元，归母净利润2924万元，毛利率达68.1%。

- 公司在分子诊断和POCT领域具备显著技术优势，预计2024年IVD市场规模将达到1332亿元，分子诊断市场258亿元。

- 未来盈利预测显示2024-2026年EPS将分别为1.07元、1.68元和2.26元，首次给予“增持”评级，目标价86.57元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 硕世生物（688399）成立于2010年，专注于体外诊断（IVD）领域，特别是在分子诊断和POCT（即时检测）领域。

2. **产品布局**： - 公司已形成超过600个产品的多样化布局，主要集中在“妇幼健康”和“传染病”领域。

- 诊断试剂是主要营收来源，2024H1占比高达90.2%。

3. **财务表现**： - 2024H1实现营收1.8亿元，同比下降4.9%（剔除新冠业务影响，常规业务同比增长2.0%）。

- 归母净利润为2924万元，同比增加143%，成功扭亏为盈。

- 毛利率达到68.1%，净利率提升至16.5%。

4. **行业前景**： - 根据中商产业研究院预测，国内IVD市场将从2019年的716亿元增长至2024年的1332亿元，年均增长率（CAGR）为13.2%。

- 分子诊断市场预计在2024年达到258亿元。

5. **技术优势**： - 公司已建立多重荧光定量PCR、NGS等五大技术平台，具备技术领先优势。

- 硕世阴道微生态评价系统是国内市场占有率第一的品牌。

6. **产品创新与市场扩展**： - SIC-1000全自动干式免疫分析仪已获批上市。

- 公司在妇幼健康领域的HPV检测试剂技术领先，并成为多个地区“两癌筛查”项目的重要供应商。

- 公司在海外市场积极布局，在香港、英国、美国等地设有分支机构。

7. **市场应对**： - 针对猴痘疫情，公司已布局猴痘检测，并获得国际认可。

8. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年EPS分别为1.07元、1.68元、2.26元。

- 目标价格为86.57元，首次给予“增持”评级。

9. **风险提示**： - 销售及产品推广低于预期的风险。

- 产品研发进度不及预期的风险。

- 带量采购导致的价格下滑风险。

- 费用投入超出预期的风险。

- 资产、信用减值损失风险。

这些信息为投资者提供了关于硕世生物的全面视角，包括其市场地位、财务表现、技术优势以及潜在风险等。