国元期货-油脂期货月报：内外供应施压，6月油脂先扬后抑-240529

【期货品种】：豆油、棕榈油、菜籽油 【交易方向】：中性 【理由】：棕榈油产地增产周期，预计价格上涨空间有限；美豆种植期，供应宽松预期，但天气忧虑将支撑盘面；国内大豆、菜籽供应充足，限制价格上涨空间。

预计油脂市场将呈现分化走势，豆棕、菜棕价差存在操作空间。

1. 6月油脂先扬后抑，棕榈油产地增产，预计价格有限反弹，美豆供应宽松预期，但天气忧虑将支撑盘面。

2. 油脂单边预计分化，豆棕、菜棕价差存在操作空间，豆棕油价差预期将走扩，入场区间300-350，目标区间550-600。

3. 油厂压榨将迎来年内高点，国内菜籽供应充足，豆、菜系供应端压力仍限制价格上方空间。