光大证券-《光大投资时钟》第十四篇：自上而下，风格择时-240627

1. 本报告通过筛选经济指标，发现利率、价格、进出口相关指标对股价影响显著，且部分经济指标可预测股票收益率。

2. 利率是大盘风格的最优择时指标，而价格对中小盘风格影响较大，成长风格对进出口相关指标更敏感。

3. 基于经济指标的风格指数择时策略在测试集中表现优异，能够增厚收益、降低回撤，但需注意历史经验和指标可能存在失效风险。

本篇报告从宏观到微观，探究了风格配置的择时策略。

通过对234个经济指标的筛选和检验，发现利率、价格、进出口等指标对股价具有较好的择时效果。

利率是大盘风格的最优择时指标，而价格对中小盘风格更为重要。

基于经济指标的风格指数择时策略在测试集中均取得了增厚收益、降低回撤的效果。

然而，需要注意历史经验和指标可能存在失效风险，以及宏观经济超预期波动的风险。