钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：暂停钢铁产能置换，供应端长期约束有望显现-240824

- 本周钢材价格上涨，螺纹钢和热轧钢的毛利回升，短流程电炉钢利润也有所回升。

- 钢铁产量和库存双双下滑，尤其螺纹钢减产明显，表观消费量环比上升。

- 工信部暂停钢铁产能置换，供应端长期约束有望显现，市场信心提振。

建议关注普钢、特钢和管材相关标的。

**钢铁行业周报核心要点总结：** 1. **价格走势**：本周钢材价格上涨，20mm HRB400螺纹钢价格为3190元/吨，环比+2.2%；热轧3.0mm价格为3160元/吨，环比+1.0%。

2. **原材料价格**：铁矿石价格上涨，焦炭价格下跌，废钢价格上涨。

3. **利润情况**：螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比上升103元、26元和67元；电炉钢利润也有所回升。

4. **产量与库存**： - 螺纹钢产量环比下滑至160.6万吨，建筑钢材减产9.66万吨。

- 社会总库存降至1193万吨，钢厂总库存降至447.8万吨。

5. **消费情况**：螺纹钢表观消费量为199.34万吨，环比增加3.38万吨，建筑钢材成交日均值增长28.56%。

6. **政策影响**：工业和信息化部暂停钢铁产能置换，预计将长期约束供应，提振市场信心。

7. **投资建议**： - 普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份。

- 特钢板块：中信特钢、甬金股份、翔楼新材。

- 管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。

- 高温合金标的：抚顺特钢。

8. **风险提示**：地产用钢需求下滑、钢价大幅波动、原材料价格波动等风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 普钢板块 - **宝钢股份** - **华菱钢铁** - **南钢股份** **推荐理由**：随着钢铁产能置换的暂停，供应端长期约束有望显现，提振市场信心。

此外，钢材消费逐步回升，特别是进入9月旺季，消费有望持续改善。

#### 2. 特钢板块 - **中信特钢** - **甬金股份** - **翔楼新材** **推荐理由**：特钢领域在当前市场环境中具备一定的抗风险能力，随着行业整体利润回升，特钢企业的表现可能会更为突出。

#### 3. 管材标的 - **久立特材** - **武进不锈** - **友发集团** **推荐理由**：管材需求稳定，且随着建筑钢材消费的增长，相关企业有望受益。

#### 4. 高温合金标的 - **抚顺特钢** **推荐理由**：高温合金在特定领域需求持续，具备长期投资价值。

### 风险提示 - 地产用钢需求超预期下滑； - 钢价大幅下跌； - 原材料价格大幅波动。