电子行业：申港证券-电子行业研究周报：商务部就美国模拟芯片发起反倾销调查，拓荆科技公告增资加码后端设备-250918

商务部对美国模拟芯片发起反倾销调查，国产替代有望加速，市场需求广阔。

拓荆科技增资拓荆键科，聚焦半导体后端设备，助力国产设备突破。

建议关注国产AI产业链及半导体设备相关标的，风险包括贸易摩擦和需求复苏不及预期。

电子行业研究周报的核心要点如下： 1. 市场回顾：上周（9.8-9.12）申万电子行业指数上涨6.15%，在31个行业中排名第一，跑赢沪深300指数4.77%。

2. 反倾销调查：商务部对美国模拟芯片发起反倾销调查，涉及40nm及以上工艺制程的通用接口和栅极驱动芯片。

调查显示自美进口量增长37%，进口价格下降52%，对国内产业造成损害，倾销幅度高达300%以上。

3. 国产替代前景：随着国产模拟芯片在ADC等领域的技术突破，预计国产化率将加速提升，市场需求广阔。

2024年全球模拟IC市场规模约794亿美元，中国市场占比接近一半。

4. 拓荆科技增资：拓荆科技宣布增资控股子公司拓荆键科不超过10.395亿元，专注于三维集成设备的研发与生产，未来有望助力国产设备在关键环节的突破。

5. 投资策略：建议关注国产AI产业链、消费电子、半导体设备及零部件企业，特别是中芯国际、华虹半导体、拓荆科技等。

6. 风险提示：贸易摩擦加剧、需求复苏不及预期、产能扩张不足及竞争加剧等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. **寒武纪-U** - 关注国产AI产业链相关标的。

2. **海光信息** - 关注国产AI产业链相关标的。

3. **芯原股份** - 关注国产AI产业链相关标的。

4. **中兴通讯** - 关注国产AI产业链相关标的。

5. **沪电股份** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

6. **深南电路** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

7. **华丰科技** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

8. **杰华特** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

9. **中科曙光** - 关注国产AI产业链相关标的。

10. **立讯精密** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

11. **蓝思科技** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

12. **鹏鼎控股** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

13. **领益智造** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

14. **东山精密** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

15. **歌尔股份** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

16. **环旭电子** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

17. **瑞芯微** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

18. **兆易创新** - 关注消费电子及端侧AI相关标的。

19. **中芯国际** - 关注半导体设备和零部件、先进制程代工企业。

20. **华虹半导体** - 关注半导体设备和零部件、先进制程代工企业。

21. **北方华创** - 关注半导体设备和零部件、先进制程代工企业。

22. **拓荆科技** - 关注半导体设备和零部件、先进制程代工企业。

23. **精测电子** - 关注半导体设备和零部件、先进制程代工企业。

推荐理由包括： - 国产AI产业链相关企业有望受益于行业发展。

- 消费电子及端侧AI相关企业在市场需求恢复中具备良好前景。

- 半导体设备和零部件企业在国产化进程中将受益于政策支持和市场需求的增长。

- 模拟芯片、存储模组和端侧存储公司有望受益于行业供需关系改善及库存消化。