金圆统一证券-策略专题：行业景气指数研究~上游周期篇-240422

1. 本报告利用公开信息数据构建行业景气指数，以提前捕捉行业营业利润变动趋势，为投资者提供前瞻性指引。

2. 行业景气指数以月频数据为分析基础，包括价格、产量、下游需求、分析师一致预测四个子维度，能较准确地预测行业营业利润的同比增速。

3. 根据行业景气指数与估值水平的综合考虑，对有色金属、基础化工给予推荐评级，建议回调时关注。

本报告利用公开信息数据构建了上游周期行业的景气指数，以提前捕捉行业营业利润等关键财务指标的变动趋势。

景气指数以月频数据为分析基础，包括价格、产量、下游需求、分析师一致预测四个子维度，并与行业营业利润同比增速进行相关性测算。

研究发现，景气指数与行业营业利润同比增速呈较高的相关性，对于投资者进行行业配置提供了前瞻性指引。

推荐关注有色金属、基础化工行业，但也要综合考虑市场整体状况、估值水平、其他基本面及技术面因素。

风险提示包括统计数据规律失效、宏观经济背景变化、行业增长不及预期、市场系统性风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 对有色金属、基础化工给予推荐评级。

2. 建议回调时关注这两个行业。

3. 行业景气指数与估值水平综合考虑。

4. 前瞻性预测是选取行业的一个依据，而非唯一标准。