华联期货-原油月报：库存连续下降，基本面支撑油价-250126

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：美国原油库存连续9周下降，基本面支撑油价；OPEC+延长减产政策，供应端利好；美国和中国需求回稳，有望提振油价。

【期货品种】：馏分油 【交易方向】：看多 【理由】：尽管汽油库存上升，但馏分油库存大幅下降，需求端稳中有升，整体市场供需改善。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：中性 【理由】：汽油库存有所上升，炼油活动下降，需求表现平稳，短期内对油价影响有限。

【期货品种】：SC原油 【交易方向】：看多 【理由】：库存持续下行，市场供需改善，预计油价将延续反弹态势，建议多单持有。

- 美国原油库存连续九周下降，达到2022年3月以来的最低水平，基本面支撑油价。

- OPEC+延长减产政策，加之美国页岩油产量见顶，供应端存在下行预期。

- 需求方面，美国和中国的需求回稳，整体呈现稳中有升的趋势，预计将提振油价。

- 建议多单持有，SC2503参考区间550-680。