开源证券-投资策略专题：经济信心提升下，次新股扬帆起航-250709

次新股在经济信心提升的背景下重新占优，未来有较大提升空间。

基金在次新股上的持仓较少，表现为“关注但仓位轻”，随着上市时间的延长，基金对其关注度和仓位有望提升。

开源次新股指数通过扩大上市时长，旨在更好地捕捉“时代红利”，并结合财务指标构建精选组合，历史表现良好。

本投资报告分析了次新股在经济信心提升背景下的投资机会。

自2024年9月以来，次新股表现出色，万得次新股指数经历了两轮行情：第一轮（2018年5月至2021年12月）累计涨幅达2735%；第二轮（2022年1月至今）则呈现震荡走势，但自2024年9月起再次显现上行趋势。

当前基金在次新股的持仓较低，显示出较大的提升空间。

分析表明，基金对次新股的关注度与上市时长相关，上市时间越长，基金的关注和持仓可能会增加。

次新股的表现与经济信心的提升密切相关，特别是在中国经济预期改善时，次新股往往占优。

次新股的超额收益源于其在政策和创新前沿的特性，具备“时代红利”。

相较于宽基和行业指数，次新股指数在行业特征上更为新颖且分散，适合长期价值投资。

为提供可操作的投资指导，报告提出了开源次新股指数，扩大了上市时长范围至未满六年的股票，以更好地反映市场变化。

此外，基于开源次新股指数，构建了开源策略精选次新股组合，结合财务和技术指标，取得了显著的投资回报。

最后，报告提醒投资者需关注宏观政策变动、全球流动性及地缘政治风险等潜在影响因素。

本报告的投资建议及理由为： - 次新股在经济信心提升的背景下展现出较强的上涨潜力。

- 基金在次新股上的持仓较少，未来存在较大提升空间。

- 次新股的商业模式经过时间考验后，基金的关注度和仓位将大幅提升。

- 次新股与经济预期改善密切相关，具备超额收益的可能性。

- 开源次新股指数覆盖上市未满六年的股票，能够更好地反映市场的“时代红利”。

- 基于开源次新股指数构建的精选组合，历史表现良好，具备稳定的超额收益能力。

- 风险提示包括宏观政策变动、全球流动性风险及历史数据的局限性。