扬杰科技：国投证券-扬杰科技-300373-拟现金收购贝特电子，横向拓展业务版图-250916

投资标的：扬杰科技（300373） 推荐理由：扬杰科技拟现金收购贝特电子100%股权，增强电力电子领域竞争力。

贝特电子在电力电子保护器件领域深耕二十年，拥有强大客户基础和市场影响力，能够与扬杰科技现有产品形成协同效应，拓宽产品布局。

预计2025年目标价77.53元，维持“买入-A”评级。

扬杰科技拟以2.218亿元现金收购贝特电子100%股权，后者将成为其全资子公司，增强公司在电力电子领域的竞争力。

贝特电子专注于电力电子保护器件，拥有丰富的产品线和强大的客户基础，具备良好的市场声誉。

预计公司未来三年收入和净利润将稳步增长，维持“买入-A”投资评级，风险包括收购进展和市场需求不及预期。

扬杰科技计划现金收购贝特电子100%股权，交易金额为人民币221,800万元。

贝特电子是一家专注于电力电子保护元器件的高新技术企业，拥有丰富的产品系列和客户群体，包括美的、格力、西门子等知名企业。

收购后，贝特电子将成为扬杰科技的全资子公司，预计将增强公司的整体竞争力，并拓宽产品与技术布局。

扬杰科技在单晶硅片制造、芯片设计制造等多个领域具有领先地位，收购贝特电子将有助于形成更完善的产品矩阵，提升在电力电子领域的行业地位。

预计公司在2025年至2027年的收入将分别为74.21亿元、89.05亿元、106.86亿元，归母净利润为12.76亿元、14.93亿元、17.48亿元，给予2025年33倍PE，对应目标价77.53元，维持“买入-A”投资评级。

风险提示包括收购进展不及预期、下游需求不及预期、新产品研发导入不及预期以及市场竞争加剧。