互联网传媒行业：光大证券-互联网传媒行业OpenAI春季产品发布会点评：GPT~4o后续影响，推理端降本+多模态+低延迟带来AI应用转折点-240514

1）OpenAI发布GPT-4o多模态模型，性能提升、API调用价格下降一半，推理速度大幅提升，将带来AI应用转折点。

2）GPT-4o低成本、低延迟特性将对整个行业产生连锁效应，推动AI应用商业化路径的拓展。

3）投资建议关注微软、苹果等公司，同时应注意AI技术研发和商业化进展不及预期的风险。

OpenAI在春季产品发布会上推出了新的多模态模型GPT-4o，具有多语种、多模态性能提升和低延迟特性。

GPT-4o的推理端成本大幅下降，有望推动AI应用的商业化，对整个行业产生连锁效应。

投资建议关注微软和苹果，以及AI+VR/AR和AI+教育领域的发展。

风险提示包括技术研发不及预期和商业化进展不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1）微软：GPT-4o的低延迟将直接提升Copilot等AI生产力工具的使用体验，有望加速AI应用的货币化。

2）苹果：智能手机是GPT-4o语音助手的最佳载体。

苹果与OpenAI达成合作，或将在IOS18中引入ChatGPT，未来结合M4AI芯片有望推出性能强大的本地语音助手。

具备多模态能力和情感处理能力的AI语音助手有望融入AR/VR、教育、情感陪伴等场景。