招商期货-农产品棉花周报：市场关注棉纺下游消费-250105

【期货品种】：ICE美棉 【交易方向】：看空 【理由】：美棉出口销售环比下降，市场对未来消费保持悲观预期，CFTC基金持仓净多率下降，国际油价震荡走强，美元指数高位震荡，整体市场情绪偏空。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：看空 【理由】：郑棉期现基差和内外棉价差环比提高，需求数据表现疲软，规模以上企业纱布产量增幅有限，市场对下游消费的预期不佳。

【期货品种】：泰国棉花 【交易方向】：中性 【理由】：虽然进口量有所增加，但整体市场需求不旺，未能显著改变市场供需格局，需关注后续消费情况。

- 国际棉花市场表现疲软，ICE美棉期价下跌，出口销售环比下降，市场对未来消费持悲观预期。

- 国内棉花加工量同比增长，纱布产量略有上升，但整体需求仍显疲软。

- 投资策略建议以逢高卖出为主，并考虑卖出看涨期权，需关注宏观事件及下游市场变化风险。