风华高科：国投证券-风华高科-000636-Q1收入/业绩同环比双增，景气复苏与高端转型驱动成长-240424

投资标的：风华高科 推荐理由：公司业绩稳步增长，市场需求复苏，高端转型取得成效，具备全球客户服务能力，研发实力雄厚，品牌影响力持续增强，未来增长空间可期，值得长期投资关注。

1. 风华高科在2024年一季度实现了营收和净利润的同比双增长，主要受景气复苏和高端转型的驱动。

2. 公司在研发和市场开拓方面取得突破，产销量创历史新高，毛利率逐季呈好转态势。

3. 公司具备世界一流专业领军企业的品牌影响力，未来预计收入和净利润将继续增长，投资价值较大。

1. 风华高科2024年一季度实现营收10.58亿元，同比增长13.28%；实现归母净利润0.73亿元，同比增长25.05%；实现扣非归母净利润0.73亿元，同比增长91.06%。

2. 全年产销量创历史新高，24Q1同环比均实现增长。

3. 公司费用端持续改善，2021-2023年期间费用率分别为8.09%、6.17%、5.92%。

4. 公司延续营收与业绩增长态势，实现营收10.58亿元（yoy+13.28%，qoq+7.82%），实现归母净利润0.73亿元（yoy+25.05%，qoq+17.59%），毛利率达到16.79%（yoy+5.71pct，qoq-0.92pct）。

5. 公司研发推进全产业链突破，市场开拓促“量质”双提升。

6. 公司品牌影响力持续增强，力创世界一流专业领军企业。

7. 预计公司2024-2026年收入分别为50.23亿元、60.15亿元、67.83亿元，归母净利润分别为3.87亿元、5.30亿元、7.01亿元。