光大证券-信用债周度观察：信用债发行环比增长，各行业信用利差涨跌互现-250823

- 本周信用债发行数量和规模环比增长，达到375只和3767.40亿元，主要受到金融债大幅增加的推动。

- 各行业信用利差表现分化，AAA级中医药生物上行最多，AA+级中钢铁上行显著，AA级中机械设备上行。

- 信用债成交量也有所增长，总成交量达到12864.02亿元，商业银行债成交量增长显著。

债券标的： 1. 产业债 2. 城投债 3. 金融债 4. 商业银行债 5. 公司债 6. 中期票据 操作建议： 1. 对于城投债，考虑其在本周发行规模增加的趋势，可以适度增持。

2. 对于金融债，鉴于其发行规模大幅增长，建议关注其投资机会。

3. 针对产业债，虽然发行规模有所减少，但其票面利率相对较低，建议谨慎操作。

4. 商业银行债和公司债的成交量较大，显示市场活跃度高，建议适量参与。

理由： 1. 城投债的增发和相对稳定的信用利差可能带来相对安全的收益。

2. 金融债的强劲发行表现可能反映出市场对金融机构的信心，值得关注。

3. 产业债的低票面利率可能限制其投资吸引力，需谨慎。

4. 商业银行债和公司债的活跃交易量表明市场需求强劲，适合短期投资。