石油石化行业：华福证券-石油石化行业石化运输周报（2025.3.10~2025.3.16）：中型油轮运价持续改善，VLCC运价维持相对高位-250317

- 本周中型油轮运价反弹，VLCC运价维持高位，但整体运力充足，运价支撑有限。

- OPEC+计划在4月增产，市场情绪改善，短期内VLCC运价承压，但中长期存在上行潜力。

- 推荐投资招商轮船，关注中远海能A/H和招商南油，同时看好中国石油等三桶油及相关油服公司。

2025年第十一周的石油石化行业运输周报显示，中型油轮运价持续改善，而VLCC运价维持在相对高位。

原油轮方面，VLCC型船TCE均值为3.8万美元/日，环比下降2.0%；苏伊士型船TCE均值为4.5万美元/日，环比上升20.9%；阿芙拉型船TCE均值为2.7万美元/日，环比下降5.9%。

成品油轮方面，LR2型船TCE均值为3.0万美元/日，环比上升12.9%；LR1型船和MR型船的运价也有所波动。

在LNG市场，17.4万立方米型船即期运价为23750美元/日，环比上涨6.7%。

整体来看，油轮中小船型运价反弹，VLCC运价因市场运力充足而承压，但中长期受益于贸易流重塑与运力紧缺。

投资建议方面，推荐关注招商轮船和中远海能A/H、招商南油等公司。

考虑到油气供应链重构，建议关注中国石油、中国海油及中国石化A/H，以及相关油服公司。

风险提示包括宏观经济增速不及预期、油价和汇率波动、地缘政治冲突等。

投资标的：招商轮船、中远海能A/H、招商南油、中国石油、中国海油、中国石化A/H、中海油服、石化油服、海油工程、海油发展。

推荐理由： 1. 招商轮船：中小型油轮运价反弹，VLCC运价维持高位，市场情绪向好。

2. 中远海能A/H、招商南油：受益于油运市场的改善，关注其业绩表现。

3. 三桶油（中国石油、中国海油、中国石化A/H）：油气供应链重构，油气价格维持中高位。

4. 油服公司（中海油服、石化油服、海油工程、海油发展）：随着油气行业复苏，油服需求将上升，具备投资价值。

整体来看，随着OPEC+增产计划的实施和市场需求回暖，油运行业和油气相关公司的前景向好。