中国巨石：华龙证券-中国巨石-600176-2025年半年报点评报告：高端玻纤产品需求旺盛，公司盈利能力大幅提升-250831

投资标的：中国巨石（600176） 推荐理由：高端玻纤产品需求旺盛，盈利能力大幅提升。

公司通过优化市场结构和产能布局，抓住风电等新兴产业的机遇，预计未来业绩持续增长。

全球化布局增强竞争力，维持“增持”评级。

- 中国巨石2025年上半年营业收入91.09亿元，净利润16.87亿元，分别同比增长17.7%和75.51%。

- 高端玻纤产品需求旺盛，特别是在风电和新能源汽车等新兴产业的推动下，公司的盈利能力显著提升。

- 公司积极优化产品结构，全球化布局已初见成效，预计未来几年业绩将持续增长，维持“增持”评级。

中国巨石（股票代码：600176）在2025年上半年发布的财报显示，公司实现营业收入91.09亿元，同比增长17.7%；归属于上市公司股东的净利润为16.87亿元，同比增长75.51%。

高端玻纤产品的需求持续增长，尤其是在风电产业和热塑市场，推动了公司产品的量价齐增和盈利能力的大幅提升。

展望未来，风电、新能源汽车及人工智能等新兴产业的发展将进一步推动高端玻纤产品的需求。

公司正在提升高端产品的比例，并积极推进全球化布局，已在多个国家设立销售公司，构建了完善的全球营销网络。

公司在2025年上半年完成了多个生产基地的建设和改造，提升了产能，有效缓解了供需矛盾。

基于当前的市场状况和产品价格上涨，公司上调了盈利预测，预计2025年至2027年营业收入和净利润均将增长，当前股价对应的市盈率为17.5、15.5和13.4倍。

风险提示方面，包括宏观经济环境的不利变化、玻纤需求不及预期、行业竞争加剧、关税政策的不利影响以及原材料价格的大幅波动等。

公司维持“增持”评级，参考可比公司平均估值为50.1倍市盈率。