长江期货-白糖周报：内强外弱格局下，糖价下方有支撑-240520

【期货品种】：白糖期货 【交易方向】：看空 【理由】：受天气的变化影响，巴西新榨季开局继续维持高产预期，2024/25榨季全球食糖供给过剩预期压制，ICE原糖价格转弱下行。

国内市场进入去库周期，但短期贸易商集中补库，整体消费回暖相对有限，且终端及港口糖销售不畅，市场观望情绪增加，叠加外盘偏弱，内盘跟随外盘偏弱运行。

后市期价或仍出现承压。

1. 国际食糖供给过剩预期压制糖价，ICE原糖价格转弱下行。

2. 国内基本面相对偏强，但短期贸易商集中补库，整体消费回暖相对有限，市场观望情绪增加，叠加外盘偏弱，内盘跟随外盘偏弱运行。

3. 随着天气转热，终端饮料等需求预计有所恢复，国内基本面存在好转迹象，但食糖新产季市场预估全球产量增加，后市期价或仍出现承压。