建筑材料行业：华福证券-建筑材料行业：4月地产开竣工走弱，LPR调降助力稳楼市-250526

- 4月房地产市场数据走弱，开发投资和新开工面积大幅下降，销售面积也有所下滑，但LPR利率下调有助于修复购房意愿和能力。

- 中长期政策支持将推动房地产市场企稳，预计地产后周期需求将逐步恢复，行业基本面和估值有望反弹。

- 投资建议关注优质白马标的、超跌标的以及基本面见底的周期建材龙头。

本周投资报告指出，4月全国房地产市场表现疲软，开发投资和新开工面积同比下降显著，销售面积也有所回落。

5月20日，LPR利率下调，旨在刺激购房意愿，稳楼市。

政策层面，住建部和国家发改委强调推进城市基础设施建设和城市更新，金融监管总局正制定相关贷款管理办法。

短期内，稳增长压力下，政治局会议重申稳地产的重要性，全球贸易战加剧了内需和投资的迫切需求。

中长期来看，欧美降息为我国货币和财政政策提供了更多空间，预计未来将有更多政策支持房地产市场。

高频数据方面，水泥和玻璃价格有所下降，建筑材料板块整体表现不佳。

投资建议聚焦三条主线：优质标的（如伟星新材、北新建材）、超跌标的（如三棵树、东方雨虹）和周期建材龙头（如华新水泥、海螺水泥）。

风险提示包括房地产政策效果不及预期、房企信用风险传导及原材料价格上涨等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 行业格局优异且受益于存量改造的优质白马标的： - 伟星新材 - 北新建材 - 兔宝宝 推荐理由：这些公司在行业中具有较强的竞争力，并且能够从老旧房屋改造中受益。

2. 受益于与B端信用风险缓释且长期α属性明显的超跌标的： - 三棵树 - 东方雨虹 - 坚朗五金 推荐理由：这些公司在信用风险缓释的背景下，具备较好的长期增长潜力。

3. 基本面见底的周期建材龙头： - 华新水泥 - 海螺水泥 - 中国巨石 - 旗滨集团 推荐理由：这些企业在行业周期底部具备较强的市场地位，基本面逐渐企稳，有望实现恢复性增长。