光大证券-信用债月度观察（2024.11）：发行量环比增长，信用利差有所收窄-241210

- 截至2024年11月，信用债发行量环比增长43.32%，净融资额为2595.22亿元，城投债和产业债均呈现显著增长。

- 各等级城投债和产业债的信用利差均有所收窄，显示市场信心回升。

- 风险提示包括行业恢复缓慢和潜在的债券违约风险，需关注政策收紧对再融资的影响。

债券标的：城投债、产业债 操作建议：关注城投债和产业债的投资机会 理由：1. 信用债发行量环比增长，显示市场融资需求回暖，净融资额为正，说明市场信心恢复。

2. 城投债和产业债的发行量均显著增长，且信用利差有所收窄，表明市场对这类债券的风险认知有所改善。

3. 尽管存在流动性风险和行业基本面恢复速度不均等问题，但在政策支持下，优质债券的投资价值仍然较高。

4. 关注城投债和产业债的换手率，表明市场活跃度提升，有助于流动性管理。