长安汽车：开源证券-长安汽车-000625-公司信息更新报告：2024Q4业绩高增，以三大计划为引领开启新车周期-250415

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：公司2024Q4业绩高增，受新能源品牌销量推动，预计2025-2027年归母净利润持续增长。

新车周期强势开启，电动化、智能化、全球化三大计划助力未来业绩，维持“买入”评级。

长安汽车2024年年报显示，受新能源品牌销量高增推动，公司Q4业绩显著增长，预计未来几年归母净利润将持续上升。

公司深入推进电动化、智能化和全球化三大计划，预计将推出多款新车，进一步推动销量增长。

维持“买入”评级，关注新能源汽车销量及合作风险。

长安汽车在2024年第四季度的业绩显著增长，主要得益于新能源品牌销量的高增。

公司发布的年报显示，2024年实现营收1597.33亿元，同比增长5.58%；归母净利润为73.21亿元，同比下降35.37%。

单季度Q4的营收达到487.73亿元，同环比增长13.19%和42.46%；归母净利润为37.42亿元，同环比增长158.92%和400.13%。

销量方面，Q4总销量为77.88万辆，同比增长14.0%和环比增长36.4%。

其中，深蓝和阿维塔品牌的销量分别同比增长106.8%和232.2%。

公司预计2025年至2027年的归母净利润将分别为86.9亿元、109.9亿元和134.5亿元，维持“买入”评级。

在盈利能力方面，Q4单车均价环比上升0.27万元，毛利率环比提升0.5个百分点。

尽管由于新车上市带来的推广费用，销售费用率环比上升1.0个百分点，但管理和研发费用率分别下降1.7个百分点和0.3个百分点。

公司正在推进“电动化、智能化、全球化”三大计划，预计2024年新能源车销量同比增长53.3%。

未来计划推出多款新车型，包括阿维塔06、深蓝S09等，期待新车周期的强势开启。

风险方面，公司指出新能源汽车销量及与华为的合作可能不及预期，原材料价格大幅上涨等因素需关注。